Η εγχώρια αγορά ηλεκτρικής ενέργειας βρίσκεται ενώπιον μιας βαθιάς αναδιάρθρωσης, καθώς οι ισχυροί παίκτες ξεδιπλώνουν σταδιακά τη στρατηγική τους. Η ΔΕΗ διατηρεί την ηγετική της θέση στην αγορά με μερίδιο άνω του 50%, ενώ η Metlen, μέσα από στοχευμένες εξαγορές μικρότερων παρόχων (Watt + Volt, Unison, EfA Energy, Volterra), εδραιώνεται ως ο δεύτερος μεγαλύτερος προμηθευτής με ποσοστό κοντά στο 20%. Στο μικροσκόπιο βρίσκονται οι επόμενες κινήσεις των υπόλοιπων καθετοποιημένων ομίλων. HELLENiQ ENERGY, Motor Oil και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ καλούνται να διαμορφώσουν τη στρατηγική τους απέναντι σε μια διαρκώς μεταβαλλόμενη αγορά, όπου η συγκέντρωση και η διεκδίκηση μεγαλύτερων μεριδίων αποτελεί μονόδρομο.

Την περασμένη εβδομάδα, κατά την ενημέρωση των αναλυτών που ακολούθησε τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων 2024, ο Πρόεδρος της Μetlen, Ευάγγελος Μυτιληναίος έκανε λόγο για στρατηγική επέκταση της Protergia, με στόχο την αύξηση του μεριδίου της στο 30% από περίπου 20% σήμερα. Το πώς θα επιτευχθεί αυτός ο στόχος αποτελεί κομβικό ερώτημα, με τον Ε. Μυτιληναίο να υπογραμμίζει ότι, προς το παρόν, η οργανική ανάπτυξη αποτελεί την προτιμώμενη επιλογή έναντι των εξαγορών. Όπως ανέφερε, η επιθετική εμπορική πολιτική και η σταθερότητα των τιμολογίων αναδεικνύονται ως πιο αποδοτικές λύσεις από τις ακριβές – στην παρούσα φάση – εξαγορές, χωρίς ωστόσο να αποκλείεται η αξιοποίησή τους στο μέλλον.

Οι κινήσεις της Helleniq Energy στην αγορά ηλεκτρικής ενέργειας

Το νήμα για τις κινήσεις της Helleniq Energy άρχισε να ξετυλίγει ο Ανδρέα Σιάμισιης. Το πώς θα κινηθεί ο μεγάλος πετρελαϊκός όμιλος της χώρας θα καθορίσει σε μεγάλο βαθμό και τις κινήσεις άλλων παικτών. Η Helleniq Energy θέτει φιλόδοξο στόχο για τη «νέα Elpedison», επιδιώκοντας την εκτίναξη των EBITDA στα 300 εκατ. ευρώ έως το 2030, όπως προέκυψε από την ενημέρωση του Διευθύνοντος Συμβούλου, Ανδρέα Σιάμισιη, προς τους αναλυτές μετά τη δημοσίευση των οικονομικών αποτελεσμάτων του 2024.

Η εξαγορά του 50% της Elpedison από την ιταλική Edison σηματοδοτεί την απαρχή μιας νέας φάσης δυναμικής ανάπτυξης, με τον πήχη για τα EBITDA να ανεβαίνει. Παρότι ο ακριβής οδικός χάρτης αναμένεται αργότερα μέσα στο έτος, μετά την ολοκλήρωση της εξαγοράς του 50% της Elpedison από την Edison, η στρατηγική κατεύθυνση είναι ξεκάθαρη: η δημιουργία ενός πανίσχυρου ενεργειακού ομίλου, που θα συνδυάζει ηλεκτρισμό, φυσικό αέριο και ΑΠΕ, ενισχύοντας τις συνέργειες με το ευρύτερο χαρτοφυλάκιο της Helleniq Energy.

Κρίσιμος μοχλός ανάπτυξης είναι οι συνέργειες που θα προκύψουν από το διαρκώς διευρυνόμενο «πράσινο» portfolio της Helleniq Energy, το οποίο ήδη ξεπερνά τα 500 MW και στοχεύει στο 1 GW. Η αξιοποίηση φθηνής ενέργειας από ΑΠΕ θα επιτρέψει στην Elpedison να προσφέρει πιο ανταγωνιστικά τιμολόγια και προϊόντα, με στόχο τον διπλασιασμό του σημερινού της μεριδίου στην προμήθεια, από το 5,8% σε πάνω από 10%. Παράλληλα, η στρατηγική ανάπτυξης των «μπλε» τιμολογίων αναμένεται να αυξήσει τη βάση πελατών της από 350.000 σε 700.000, επιταχύνοντας τη διείσδυσή της στην αγορά.

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Motor Oil

Πρωταγωνιστές στις συμφωνίες που κυοφορούνται εδώ και αρκετούς μήνες είναι οι όμιλοι ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Motor Oil. Στις 29 Ιανουαρίου, η Motor Oil ανακοίνωσε τη μεταφορά του 35% που κατείχε στη μονάδα ηλεκτροπαραγωγής «Κόρινθος Power» από τη θυγατρική ΜΟRE στην επίσης θυγατρική NRG, μέσω ιδιωτικής συμφωνίας εξαγοράς ύψους 56 εκατ. ευρώ. Αυτή η κίνηση διαβάστηκε από την αγορά ως «το επόμενο μεγάλο μπάσιμο».

Κομβικό ρόλο στις ζυμώσεις που βρίσκονται σε πλήρη εξέλιξη διαδραματίζει η ΗΡΩΝ, ο τρίτος παίκτης της αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας με μερίδιο 11%. Σε απάντηση επιστολής που έλαβε από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς στις 5 Φεβρουαρίου 2025, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ανακοίνωσε ότι «στο πλαίσιο της στρατηγικής περαιτέρω ανάπτυξης της ισχυρής θέσης που κατέχει η θυγατρική εταιρεία ΗΡΩΝ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ στον τομέα της παραγωγής κι εμπορίας ηλεκτρικής ενέργειας, εξετάζονται συνεχώς διάφορες επιλογές και βρίσκονται σε εξέλιξη συζητήσεις με διάφορους Ομίλους, συμπεριλαμβανομένου του Ομίλου Motor Oil. Προς το παρόν δεν έχει ληφθεί οποιαδήποτε απόφαση. Για οποιαδήποτε εξέλιξη θα υπάρξει έγκαιρη ενημέρωση του επενδυτικού κοινού».

Εάν οι συζητήσεις που διεξάγει η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με την Motor Oil τελεσφορήσουν, θα οδηγούσαν στη δημιουργία ενός νέου ισχυρού «πυλώνα» στον κλάδο προμήθειας, μέσω της σύμπραξης της ΗΡΩΝ με την nrg, τον βραχίονα λιανικής ηλεκτρισμού και φυσικού αερίου της Motor Oil, με έντονο αποτύπωμα και στην ηλεκτροκίνηση. Και τούτο διότι πιθανός «γάμος» της ΗΡΩΝ και της nrg θα δημιουργούσε έναν νέο πόλο με μερίδιο αγοράς της τάξης του 15%, που θα πλησιάζει τον δεύτερο παίκτη της αγοράς στην παρούσα φάση, τη Metlen (με μερίδιο αγοράς κοντά στο 20%). Το σίγουρο είναι πως οι ζυμώσεις λαμβάνουν χώρα στα παρασκήνια της αγοράς, την ώρα που είναι προς διερεύνηση μία «συμφωνία ισορροπίας» μεταξύ των δύο ισχυρών παικτών, η οποία αν τελεσφορήσει θα αλλάξει άρδην το τοπίο του κλάδου.

Όπως έχει γράψει το energygame.gr, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Motor Oil συμπράττουν ήδη στη νέα μονάδα φυσικού αερίου ισχύος 870 ΜW «Θερμοηλεκτρική Κομοτηνής» που βρίσκεται σε δοκιμαστική λειτουργία, με προοπτική θέσης σε εμπορική λειτουργία πριν το καλοκαίρι. Λίγες ημέρες πριν, η Motor Oil και η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή ανακοίνωσαν ότι θα συνεργαστούν για την από κοινού ανάπτυξη του πρώτου Υπεράκτιου Αιολικού Πάρκου (ΥΑΠ) στην θαλάσσια περιοχή της Αλεξανδρούπολης, με την ολοκλήρωση των διαδικασιών για τη συμμετοχή του ομίλου Motor Oil μέσω της θυγατρικής Motor Oil Renewable Energy (MORE), με ποσοστό 50% στο μετοχικό κεφάλαιο της «Αιολική Προβατά Τραϊανουπόλεως», θυγατρική της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής. Επομένως η εμβάθυνση της συνεργασίας με μια σύμπραξη στον κλάδο της προμήθειας επ’ ωφελεία αμφοτέρων των ομίλων δεν θα έπεφτε ως «κεραυνός εν αιθρία».

Καταλύτη εξελίξεων θα μπορούσε να αποτελέσει η εταιρεία Φυσικό Αέριο, θυγατρική πλέον κατά 100% του ΤΑΙΠΕΔ, μετά την απόκτηση από το τελευταίο του μεριδίου που κατείχε στη ΔΕΠΑ η Helleniq Energy. Ο μητρικός όμιλος, υπό τον έλεγχο του Υπερταμείου, διαμορφώνει πλέον έναν νέο δημόσιο πυλώνα στον ενεργειακό τομέα, ενώ το ενδεχόμενο είτε ιδιωτικοποίησης είτε εισαγωγής της ΔΕΠΑ Εμπορίας στο Χρηματιστήριο παραμένει στο τραπέζι, με πιθανή είσοδο νέων μετόχων στο μέλλον. Σε αυτό το ρευστό περιβάλλον, η Φυσικό Αέριο μπαίνει στο επίκεντρο των εξελίξεων, μαζί με άλλους μικρότερους παρόχους όπως η Ζενίθ και η Volton, καθώς ο έντονος ανταγωνισμός σε μια αγορά με 7 εκατομμύρια μετρητές διαμορφώνει ένα σκηνικό γεμάτο προκλήσεις και ανακατατάξεις.

Η συγκέντρωση της αγοράς εξελίσσεται σε αδιαμφισβήτητη τάση, με τις εταιρείες που επιδιώκουν ηγετικό ρόλο στον ενεργειακό τομέα να επενδύουν στη μεγέθυνση ως βασική στρατηγική επιβίωσης και ανάπτυξης. Οι καθετοποιημένοι «παίκτες» αναπροσαρμόζουν τη στρατηγική τους ευρισκόμενοι σε πλεονεκτική θέση καθώς διαθέτουν μεγαλύτερα περιθώρια ελιγμών, οι δε μικρότεροι επιδιώκουν να εξασφαλίσουν την μακροπρόθεσμη βιωσιμότητά τους αντιμετωπίζοντας ισχυρό ανταγωνισμό που συμπιέζει τα περιθώρια κέρδους τους. Το 2025 προμηνύεται ως έτος δυναμικών ανακατατάξεων, με έναν νέο κύκλο συγχωνεύσεων και εξαγορών να βρίσκεται προ των πυλών, καθώς οι επιχειρήσεις επιδιώκουν να ενισχύσουν τη θέση τους, διεκδικώντας μεγαλύτερα μερίδια αγοράς με τη βέλτιστη δυνατή σχέση κόστους-οφέλους.

Διαβάστε ακόμη