Η Morgan Stanley αυξάνει την τιμή – στόχο για τη μετοχή της Metlen Energy & Metals από 47 ευρώ σε 48 ευρώ και διατηρεί τη σύσταση Overweight. Όπως αναφέρει σε νέα έκθεση, οι προβλέψεις της για το 2024-2025 μειώνονται κατά 4%, αλλά οι μεσοπρόθεσμες εκτιμήσεις αυξάνονται κατά 7% λόγω του αναπτυξιακού σχεδίου της Metlen στα μέταλλα.
Η έκθεση κάνει εκτεταμένη αναφορά στην επένδυση 300 εκατομμυρίων ευρώ που θα υλοποιήσει η Metlen στην παραγωγή βωξίτη, αλουμίνας και γαλλίου, που επαναφέρει την ανάπτυξη της εταιρείας στον τομέα των μετάλλων. Η ανάλυσή της δείχνει πως η συνεισφορά EBITDA θα ανέλθει σε τουλάχιστον ~€100 εκατ. ετησίως από το 2028 και μετά, με σημαντικές προοπτικές ανόδου.
Η Metlen σκοπεύει να καλύψει ένα σημαντικό κενό στην παγκόσμια αγορά
Η Κίνα έχει επιβάλει περιορισμούς στις εξαγωγές γαλλίου, και η επένδυση αυτή τοποθετεί τη Metlen στον παγκόσμιο χάρτη ως έναν από τους σημαντικότερους προμηθευτές, καλύπτοντας το 5% της παγκόσμιας αγοράς. Παράλληλα, ενισχύει την αυτάρκεια της Ε.Ε. σε γάλλιο και μπορεί να μετατρέψει την Ευρώπη σε καθαρό εξαγωγέα του μετάλλου.
«Αυτή η εξέλιξη λαμβάνει χώρα σε ένα περιβάλλον όπου η Metlen δημιουργεί EBITDA ~€1,1 δισ. σήμερα και μεταφράζεται σε εσωτερική απόδοση (IRR) άνω του 40%, υποθέτοντας ότι το 50% των κεφαλαιουχικών δαπανών (capex) θα επιδοτηθεί από το κράτος» αναφέρεται.
Το έργο ενδέχεται να λάβει σημαντική χρηματοδότηση μέσω του ελληνικού νόμου περί Στρατηγικών Επενδύσεων, του Προσωρινού Πλαισίου Κρίσης και Μετάβασης της Ε.Ε. (TCTF) και άλλων προγραμμάτων, δεδομένης της στρατηγικής σημασίας του γαλλίου. Η Metlen βρίσκεται σε ένα κρίσιμο σημείο, ενόψει της επαναεισαγωγής της στο χρηματιστήριο του Λονδίνου (LSE) και της αυξημένης διαφάνειας στις κεφαλαιακές της κατανομές και τις στρατηγικές ανάπτυξης.
Η Morgan Stanley καταλήγει πως η Metlen επανέρχεται δυναμικά στην αγορά των μετάλλων με μια επένδυση στρατηγικής σημασίας, η οποία θα ενισχύσει την παρουσία της στην παγκόσμια αγορά αλουμίνας και γαλλίου. Η μακροπρόθεσμη αναπτυξιακή προοπτική υπερκαλύπτει τις βραχυπρόθεσμες μειώσεις στις εκτιμήσεις EBITDA, ενώ η εταιρεία διαπραγματεύεται σε ελκυστικά επίπεδα αποτίμησης σε σχέση με τους ανταγωνιστές της.
Διαβάστε ακόμη
