«Ανεβαίνει η τάση» της συγκέντρωσης στον κλάδο προμήθειας ρεύματος και φυσικού αερίου, με τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ να θέτει ισχυρή υποψηφιότητα για να ανοίξει τον χορό των deals, αφού, όπως επιβεβαίωσε χθες (Τετάρτη 5 Φεβρουαρίου) επισήμως, «εξετάζει διάφορες επιλογές στο πλαίσιο της ισχυρής θέσης που κατέχει η θυγατρική ΗΡΩΝ Ενεργειακή στον τομέα της παραγωγής και εμπορίας ηλεκτρικής ενέργειας και βρίσκονται σε εξέλιξη συζητήσεις με διάφορους ομίλους, συμπεριλαμβανομένου του Ομίλου Motor Oil». Επιβεβαιώνονται έτσι όσοι είχαν επισημάνει ότι το mega deal της πώλησης της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής στους Άραβες της Masdar δημιουργεί νέα δεδομένα για την ΗΡΩΝ και θα ωθούσε την ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ να επανεξετάσει τη θέση της θυγατρικής της στην αγορά.

Την ίδια στιγμή ως επιταχυντής νέων κινήσεων θα μπορούσαν να λειτουργήσουν οι εξελίξεις τόσο στο «μέτωπο» της Elpedison  (που επιδιώκει να ανοίξει ένα νέο κεφάλαιο ανάπτυξης υπό την σκέπη της Helleniq Energy), όσο και στη Φυσικό Αέριο Ελληνική Εταιρεία Ενέργειας, τον βραχίονα προμήθειας ηλεκτρισμού και φυσικού αερίου της ΔΕΠΑ Εμπορίας που βρίσκεται πλέον στο πλήρη έλεγχο του υπό νέα διοίκηση Υπερταμείου μετά την αποεπένδυση της Helleniq Energy.

Πράγματι, όπως σχολιάζουν παράγοντες της αγοράς, οι ως άνω ιδιοκτησιακές μεταβολές φαίνεται να φέρνουν πιο κοντά την προοπτική περαιτέρω εξαγορών και συγχωνεύσεων στην ελληνική αγορά ηλεκτρισμού, στην οποία δραστηριοποιούνται περίπου 19 εταιρείες με περίπου 10 να διαθέτουν μετρήσιμα μερίδια. Το μερίδιο του κυρίαρχου παρόχου, της ΔΕΗ κινείται στο 52,11% (σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα στοιχεία του ΑΔΜΗΕ), με τις υπόλοιπες εταιρείες να δίνουν τη μάχη για το υπόλοιπο 48%, σε ένα δύσκολο τιμολογιακό περιβάλλον όπου οι καθετοποιημένοι «παίκτες» αναπροσαρμόζουν τη στρατηγική τους ευρισκόμενοι σε πλεονεκτική θέση καθώς διαθέτουν μεγαλύτερα περιθώρια ελιγμών, οι δε μικρότεροι επιδιώκουν να εξασφαλίσουν την μακροπρόθεσμη βιωσιμότητά τους αντιμετωπίζοντας ισχυρό ανταγωνισμό που συμπιέζει τα περιθώρια κέρδους τους.

Η χθεσινή ανακοίνωση επιβεβαιώνει με εμφατικό τρόπο ότι κομβικό ρόλο στις ζυμώσεις που βρίσκονται σε πλήρη εξέλιξη  διαδραματίζει η ΗΡΩΝ, ο τρίτος παίκτης της αγοράς με μερίδιο 11%. Εάν οι συζητήσεις που διεξάγει η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με την Motor Oil  τελεσφορήσουν, θα οδηγούσαν στη δημιουργία ενός νέου ισχυρού «πυλώνα» στον κλάδο προμήθειας, μέσω της σύμπραξης της ΗΡΩΝ με την nrg, τον βραχίονα λιανικής ηλεκτρισμού και φυσικού αερίου της Motor Oil, με έντονο αποτύπωμα και στην ηλεκτροκίνηση. Και τούτο διότι πιθανός «γάμος» της ΗΡΩΝ και της nrg θα δημιουργούσε έναν νέο πόλο με μερίδιο αγοράς της τάξης του 15%, που θα πλησιάζει τον δεύτερο παίκτη της αγοράς στην παρούσα φάση, τη Metlen (με μερίδιο αγοράς κοντά στο 20%) αλλάζοντας άρδην το τοπίο του κλάδου.

Να σημειωθεί ότι ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Motor Oil συμπράττουν ήδη στη νέα μονάδα φυσικού αερίου ισχύος 870 ΜW «Θερμοηλεκτρική Κομοτηνής» που βρίσκεται σε δοκιμαστική λειτουργία, με προοπτική θέσης σε εμπορική λειτουργία πριν το καλοκαίρι. Λίγες ημέρες πριν η Motor Oil και η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή ανακοίνωσαν ότι θα συνεργαστούν για την από κοινού ανάπτυξη του πρώτου Υπεράκτιου Αιολικού Πάρκου (ΥΑΠ) στην θαλάσσια περιοχή της Αλεξανδρούπολης, με την ολοκλήρωση των διαδικασιών για τη συμμετοχή του ομίλου Motor Oil μέσω της θυγατρικής  Motor Oil Renewable Energy (MORE), με ποσοστό 50% στο μετοχικό κεφάλαιο της «Αιολική Προβατά Τραϊανουπόλεως», θυγατρική της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής. Επομένως η εμβάθυνση της συνεργασίας με μια σύμπραξη στον κλάδο της προμήθειας επ’ ωφελεία αμφοτέρων των ομίλων δεν θα έπεφτε ως «κεραυνός εν αιθρία».

Το έναυσμα για περαιτέρω ανακατατάξεις στον κλάδο θα μπορούσε να αποτελέσει η δηλωμένη πρόθεση της Metlen για αύξηση του μεριδίου αγοράς της στο 30% από 20%, κάτι που αποτελεί «έναν πολύ απαιτητικό στόχο», όπως είχε δηλώσει προ μηνών ο πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας Ευάγγελος Μυτιληναίος, ο οποίος δεν είναι εύκολο να επιτευχθεί μόνο μέσω οργανικής ανάπτυξης. Η Metlen έχει ήδη ολοκληρώσει έναν κύκλο εξαγορών μικρότερων μη καθετοποιημένων εταιρειών στον κλάδο προμήθειας (Watt+Volt, Volterra)  και το ενδεχόμενο να υπάρξει συνέχεια δεν μπορεί να αποκλειστεί.

“Αγωγός» εξελίξεων προς την κατεύθυνση της περαιτέρω συγκέντρωσης του κλάδου, εξάλλου, θα μπορούσε να είναι και η «νέα Elpedison» που το αμέσως επόμενο διάστημα θα αλλάξει επωνυμία, σηματοδοτώντας τη νέα εποχή  για την εταιρεία υπό την «ομπρέλα» της Helleniq Energy που σκοπεύει να συγκεντρώσει σε αυτήν τις δραστηριότητες ηλεκτροπαραγωγής και εμπορίας φυσικού αερίου μαζί με την προμήθεια ενέργειας και να αυξήσει το μερίδιο αγοράς της στο 10% έως το τέλος του 2026, μέσω οργανικής ανάπτυξης.

«Το αν θα φτάσουμε τα επόμενα χρόνια σε ποσοστό 20% ή 30% θα φανεί στην πορεία», έχει δηλώσει ο Διευθύνων Σύμβουλος της Helleniq Energy Ανδρέας Σιάμισιης  αφήνοντας ανοιχτή την πόρτα των εξαγορών.  Η επόμενη ημέρα της Elpedison για την οποία είναι ανοιχτό και το ενδεχόμενο εισαγωγής στο Χρηματιστήριο δεν αποκλείεται να περιλαμβάνει και άλλους μετόχους πέραν της Helleniq που θα μπορούσαν να στηρίξουν την περαιτέρω ανάπτυξή της. Στο πλαίσιο αυτό, θα πρέπει να σημειωθεί η έντονη φημολογία που κυκλοφόρησε το 2024 για το ενδιαφέρον του κ. Μυτιληναίου, ο οποίος  έχει ήδη πάρει μετοχική θέση στην Helleniq Energy, με ορισμένα  σενάρια να κάνουν λόγο ακόμα και για εξαγορά της Elpedison.

Ένα από τα μεγάλα ερωτηματικά είναι η Φυσικό Αέριο Ελληνική Εταιρεία Ενέργειας, που αποτελεί ένα από τα ισχυρά assets της ΔΕΠΑ Εμπορίας, διαθέτοντας μεταξύ άλλων και πολύ ισχυρή θέση στη λιανική αγορά φυσικού αερίου. Ο μητρικός όμιλος αποτελεί πλέον έναν νέο δημόσιο πόλο στην αγορά ενέργειας, με το Υπερταμείο να έχει πλέον τον πρώτο και τον τελευταίο λόγο για την αξιοποίηση της ΔΕΠΑ Εμπορίας και ανοιχτό το ενδεχόμενο στο μέλλον να ανοίξει εκ νέου διαδικασία πώλησής της ή εισόδου νέων μετόχων μέσω πιθανής εισαγωγής της στο ΧΑ. Σε κάθε περίπτωση, όλα αυτά τα σενάρια βάζουν στο κάδρο την Φυσικό Αέριο, όπως και μικρότερους παίκτες όπως η Ζενίθ και η Volton, αθώς είναι πολλοί οι παίκτες για μια αγορά 7 εκατ. μετρητών, το τοπίο της οποίας θυμίζει κινούμενη άμμο…

Διαβάστε ακόμη