Στα 3,8 ευρώ αυξάνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών η Eurobank Equities διατηρώντας σύσταση buy. Αυτό σημαίνει ένα περιθώριο ανόδου 40,7% από την τιμή που έχει τώρα.
Εκτιμά ότι ετήσιο ρυθμό αύξησης κατά 7% του EBITDA για την περίοδο 2024-2026, κάτι που μεταφράζεται σε περίπου 17% αύξηση στο EBITDA του 2025 (στα €358 εκατ.), σύμφωνα με την προσδοκία για διψήφια Ρυθμιζόμενη Βάση Περιουσιακών Στοιχείων RAB. Αναμένει ότι η υψηλότερη κερδοφορία θα διπλασιάσει τις πληρωμές μερισμάτων σε μετρητά μετά το 2025 (μερίσματα ανά μετοχή στα €0,12/0,15 για το 2025/2026), προσφέροντας ελκυστική μερισματική απόδοση 5-6%.
Παρά τις αυξημένες πληρωμές μερισμάτων και τα επενδυτικά κεφάλαια ρεκόρ για το 2025/2026 (+35%/77% σε σύγκριση με το 2024), η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η μόχλευση θα παραμείνει σε λογικά επίπεδα – από την οπτική του κλάδου – με τον δείκτη καθαρού χρέους προς EBITDA να διατηρείται κάτω από 5 for;ew.
Εκφράζει την προσδοκία ότι η απόδοση επενδυμένου κεφαλαίου μετά φόρων (ROIC) θα ξεπερνά σταθερά το κόστος κεφαλαίου μετά φόρων (WACC), υποδεικνύοντας ετήσια δημιουργία αξίας άνω των 250 μονάδων βάσης μέχρι το 2026.
Ενσωματώνοντας τις υψηλότερες εκτιμήσεις για το 2024-2025 και μεταφέροντας την αποτίμηση βάσει EV/RAB στο 2025, αυξάνει την τιμή στόχο στα 3,80 ευρώ από 3,20 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας τη μετοχή σε έκπτωση 6% σε σχέση με την εκτιμώμενη RAB του 2025.
Διαβάστε ακόμη
