Η Santos Ltd., ο δεύτερος μεγαλύτερος παραγωγός πετρελαίου και φυσικού αερίου της Αυστραλίας, βρίσκεται και πάλι στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος, καθώς οι ενεργειακοί κολοσσοί Saudi Aramco και Abu Dhabi National Oil Co. (Adnoc) εξετάζουν προσφορές για τα περιουσιακά στοιχεία της που αφορούν το υγροποιημένο φυσικό αέριο (LNG). Η είδηση αυτή έστειλε την τιμή της μετοχής της Santos στα ύψη, αντανακλώντας την πιθανή αισιοδοξία των επενδυτών για την επί μακρόν προβληματική εταιρεία, σύμφωνα με δημοσίευμα του Bloomberg.

Η Santos έχει ιστορικό προσέλκυσης ενδιαφέροντος εξαγοράς, αλλά προηγούμενες προσπάθειες, συμπεριλαμβανομένων των προσφορών από τη Harbour Energy το 2018 και των συζητήσεων με τη Woodside νωρίτερα φέτος, έπεσαν στο κενό. Η φθίνουσα τιμή της μετοχής της εταιρείας και οι εκκλήσεις ορισμένων επενδυτών για διάσπαση των επιχειρηματικών της κλάδων έχουν τροφοδοτήσει αυτό το συνεχιζόμενο «δράμα εξαγοράς».

Η Aramco και η Adnoc, κρατικοί ενεργειακοί κολοσσοί από τη Μέση Ανατολή, καθοδηγούνται από τη στρατηγική σημασία του φυσικού αερίου. Θεωρούν το LNG ως ένα κρίσιμο “καύσιμο-γέφυρα” κατά τη διάρκεια της ενεργειακής μετάβασης, ιδίως για τις ασιατικές αγορές. Και οι δύο εταιρείες επενδύουν ενεργά δισεκατομμύρια σε αυτόν τον τομέα, καθιστώντας τα περιουσιακά στοιχεία της Santos για το LNG ιδιαίτερα ελκυστικά.

Ωστόσο, οι διαβουλεύσεις βρίσκονται ακόμη σε εξέλιξη και δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι κάποια από τις δύο εταιρείες θα υποβάλει επίσημη προσφορά. Η ίδια η Santos αρνήθηκε να σχολιάσει, και ούτε η Aramco ούτε η Adnoc επιβεβαίωσαν τις προθέσεις τους.

Οι προηγούμενες απόπειρες εξαγοράς της Santos αναδεικνύουν τις πιθανές προκλήσεις. Ορισμένοι επενδυτές πιστεύουν ότι τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας που δεν αφορούν το υγροποιημένο φυσικό αέριο, όπως οι πετρελαϊκές δραστηριότητες στην Αλάσκα και οι εγχώριες δραστηριότητες φυσικού αερίου στην Αυστραλία, μπορεί να αποτελέσουν αποτρεπτικό παράγοντα για τους δυνητικούς αγοραστές. Αυτά τα παλαιά περιουσιακά στοιχεία θα μπορούσαν να θεωρηθούν προβληματικά από τους μνηστήρες που ενδιαφέρονται αποκλειστικά για το premium χαρτοφυλάκιο LNG.

Οι αναλυτές διατυπώνουν ανάμεικτες απόψεις σχετικά με τον ιδανικό αγοραστή για τη Santos. Ενώ η Aramco και η Adnoc διαθέτουν αδιαμφισβήτητη οικονομική ισχύ, ορισμένοι πιστεύουν ότι οι ευρωπαϊκές μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες ή η MidOcean Energy, θυγατρική της EIG Global Energy Partners με συμμετοχή της Aramco, θα μπορούσαν να είναι καλύτερη επιλογή. Ο σημερινός διευθύνων σύμβουλος της Santos, Kevin Gallagher, αντιμετωπίζει πίεση για να βελτιώσει τις επιδόσεις της εταιρείας και να κατευνάσει τους απογοητευμένους επενδυτές. Η έλλειψη σαφούς σχεδίου διαδοχής του προσθέτει ένα ακόμη επίπεδο ευπάθειας σε μια εταιρεία που ήδη κυκλώνεται από πιθανούς αγοραστές.

Ο Matthew Haupt, διαχειριστής χαρτοφυλακίου που κατέχει μετοχές της Santos, αναγνωρίζει την ελκυστικότητα της εταιρείας, αλλά παραμένει επιφυλακτικός σχετικά με το ενδιαφέρον της Μέσης Ανατολής. Πιστεύει ότι μια επίσημη προσέγγιση θα αποτελούσε έκπληξη, υποδεικνύοντας ότι οι ευρωπαϊκές μεγάλες εταιρείες ή η MidOcean θα μπορούσαν να είναι πιο πιθανοί μνηστήρες.

Οι επόμενοι μήνες θα είναι κρίσιμοι για τη Santos. Εάν η Aramco και η Adnoc αποφασίσουν να προχωρήσουν, ένας πόλεμος προσφορών θα μπορούσε να ξεσπάσει, οδηγώντας ενδεχομένως σε ένα σημαντικό κέρδος για την εταιρεία και τους μετόχους της. Ωστόσο, εάν οι συνομιλίες αυτές εκπνεύσουν όπως οι προηγούμενες προσπάθειες, η Santos θα πρέπει να αντιμετωπίσει τα εσωτερικά της ζητήματα και να βρει έναν τρόπο να ξεκλειδώσει μόνη της την αξία των μετόχων της.

Διαβάστε ακόμη